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经过2月份以来的持续上涨,近期债券市场和债券基金普遍调整。为此,汇丰晋信稳步增加利润基金。2016年生命周期基金经理蔡若林表示:目前债券收益率处于历史低位,短期内缺乏继续下降的动力。但中长期来看,由于通货紧缩的压力和外需的不确定性,经济仍面临压力,后续货币政策仍有望发挥作用,利率仍有下调空间。汇丰晋信稳健增利基金2016年生命周期基金经理蔡若林认为,本次债券市场调整受多重因素影响。交易层面上,4月份后债券收益率跌至历史低点,10年期国债收益率也低于2008年金融危机期间的最低水平。

因此,一些投资者需要获利了结。从经济基本面和政策来看,短期内也缺乏延续下行趋势的动力。一方面,4月份以后,国内疫情逐步得到控制,经济生产生活逐步恢复。同时,4月底以来,海外疫情最严峻时期基本过去,市场恐慌情绪逐步恢复。从国内经济数据来看,虽然幅度有限,但3、4月份主要指标有所改善。政策方面,尽管管理层和央行继续实施宽松的货币政策支持国内经济,但在力度上保持克制,并未超出市场预期,下调存款基准利率等更为宽松的政策依然缺位。

但随着金融的发展,短期地方政府专项债券和国债的供应量不断增加,对市场也有一定的影响,债券收益率也相应调整。结合历史来看,当前国债收益率的概率一直处于短期底部区间,但我们对下一阶段的经济前景仍持谨慎态度。虽然国内疫情得到很好控制,但经济影响可能继续发酵。虽然4月份宏观经济总体数据有所好转,但在外需短期内持续低迷的大概率背景下,下一阶段经济仍面临较大压力。因此,未来货币政策可能进一步加强,利率仍有下降空间。

此外,由于供给改善和需求疲软的双重影响,近期通胀增速回落超出市场预期,进一步释放了货币政策空间。此外,需要注意的是,PPI继续同比收缩,这将对企业利润产生负面影响。为防范通货紧缩风险,后续管理可能加大政策力度。因此,我们认为,货币政策仍有放松的空间和必要。虽然债券市场存在短期调整,但正如我们所说,此次债券调整受短期因素影响较大。中长期来看,国内经济基本面仍面临压力,政策仍有进一步放松的空间,预计将继续利好债市。

因此,我们认为,今年债券市场总体方向仍可以乐观。本轮调整结束后,我们可能会倾向于在战略机遇期继续延长投资组合期限。新浪声明:新浪网为传递更多信息而出版本条并不意味着批准其观点或确认其描述。本条内容仅供参考,不构成投资方案。投资者在此基础上进行操作,风险自负。海量信息,准确解读,全在新浪财经app编辑:石秀珍sf183。。

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